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对冲基金卷土重来 电讯盈科再遭狙击
http://9158bt.com 2001年01月19日 07:47 全景网络证券时报

  最近电讯盈科受到对冲基金的狙击,股价节节败退,17日跌破4港元,创下合并后新低,比合并前17元跌去八成,与去年2月28元高位相比简直天壤之别,令许多中小投资者深度套牢,人们不禁怀疑起新经济和小超人的魅力。对冲基金:故技重演

  去年,当大东电报局所持有的第一批盈科股份预定在9月21日解冻,但早在8月中,对冲基金就在每股14-15元开始沽空,配合连串不利消息,将二级市场股票推至10元左右,最后向大东以每股9.88元购入平仓。据了解,这次部分对冲基金又开始蠢蠢欲动,在电讯盈科每股5.5元以上水平开始累积空仓,由于现在盈科的借货成本为1-2厘年息,沽空成本相当便宜,值博率比去年9月高。另外是次大东将放出的股票比上次多出五成。按照经验,三至四成的跌幅才能使对冲基金吸够货,因此理论上3.5元左右应该止跌。

  但市场分析人士认为,从抛空成交来看,暂时未有大举进攻的迹象,今年以来的平均抛空成交额为1734万元,仅是去年的十分之一。电盈:还能逢凶化吉吗?

  盈科收购香港电讯背负过重的债务,新公司前景尚不明朗,高利率的融资成本使其日常业务受到拖累,资金不足又难以拓展有盈利前景的业务,主干业务盈利不佳又造成资金匮乏,目前资金利用已陷入一个怪圈。

  然而最关键的导火线却是大东的沽盘,由于大东拟定2月18日才正式解冻第二批16.3亿股电盈,剩余的10几亿股需在今年8月沽清,对市场构成很大的压力。最近市场传出大东本周将以每股3-3.5元提前售股,而电盈配股尚未实施配股,市场购买力不强,电盈股价难免持续受压。

  合并前,盈动承诺过种种发展机遇,但随着科技股泡沫的爆破而相继幻灭。香港电讯本身的业务发展由高速增长趋向平稳,盈利前景日益黯淡,盈动的主要业务NOW的发展也因资金瓶颈收缩战线,如今全球以通讯及互联网为主要业务的公司正处寒冬期,盈动要冲出重围着实要走一段坎坷的路。(本报记者 甘玲)




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